希望总是在绝望处孕育。在经历了近两年的调整之后，压制医药板块的因素正在逐渐淡去，且随着防疫政策的调整，各种利好因素也纷至沓来，行业正处于由量变向质变的转变当中，并重新站上了新一轮大周期的起点，也再次迎来了中长期布局的好时机。
首先，医药重回复苏轨道。企业业绩的增长，是投资者最为关注的变量之一。随着防疫政策的调整，医院端业务也正在回归常态化，线下诊疗活动逐步恢复，医院收入会出现恢复性增长，行业的基本面有望迎来修复，将迈入一个新的大周期。
根据分析师一致性预测，在2023年和2024年，申万医药行业指数成分股的营收和利润的增速，都将重新回到正增长的轨道，且都保持着两位数的快速增长。
其次，集采的影响正在钝化。集采政策是过去一两年影响投资者情绪的关键因素，但是随着时间的推移，其对行业的影响正在弱化，且出现了边际放缓的趋势。
从去年下半年以来，集采政策有了边际变缓的趋势，并且更加鼓励创新，如明确暂不将创新医疗(12.04 +4.33%,诊股)器械纳入集采、口腔种植技耗分离定价等。此外，医疗设备也成为新基建的重要领域，国家也在加大这方面的投入，比如鼓励医疗机构低息贷款购买医疗设备。
再次，海外流动性拐点显现，实际利率下行有望推动生物医药板块。作为成长性行业，医药生物板块对美债利率较为敏感，且呈负相关。在经历了较长时间的大幅加息之后，海外经济处于相对关键的位置，美联储加息进程或已经进入尾声，未来美债利率将有望下行，生物医药的估值有望进一步回升。
由于估值处于历史低位，再加上行业处于复苏阶段，有着相对较高的投资性价比，医药板块获得了机构资金的关注。据招商证券(13.90 +0.36%,诊股)统计，截至2022年12月末，公募基金持有医药生物行业的仓位占比达到了11.70%，获基金主动增持的比例高达1.96%，也是去年第四季度公募基金增持最多的板块。