自今年4月18日以来，A股出现了较为明显的调整，沪指跌幅超5%，深成指、创业板指跌幅超过8%。多重因素导致了近期较为明显的调整，具体而言主要有以下三个原因：
首先，经济数据的环比动能修复不及预期，企业盈利修复的幅度不及预期，在年报和一季报季披露期造成了调整；其次，美元走强、人民币兑美元阶段性小幅调整，导致外资阶段性流出；最后，热门板块调整，部分资金套现离场，活跃资金暂时停止流入。
随着市场持续变化，招商证券(13.930, 0.01, 0.07%)指出，三个原因近期都迎来了转机，A股“N”型走势的最后一个拐点或将出现，进入一轮上行趋势，盛夏攻势虽有推迟但不会缺席。具体而言：
首先，4月工业企业盈利来看，尽管增速仍承压，但积极因素也在逐渐显现，后续随着库存的持续去化，产销比开始提升，叠加第三产业的复苏，整体盈利有望逐渐改善，对上市公司盈利带来正向驱动。
其次，随着通胀数据缓慢下行，美联储在6月可能会结束加息，并在下半年至少走向扩表。美债收益率和美元指数持续走强的压力将会缓解。
最后，由于本轮围绕语言大模型的人工智能创新浪潮堪比1990年互联网和2009年开始的移动互联网浪潮，产业趋势在，事件催化在，市场的热度开始逐渐回升，除此之外，尽管市场处在调整区间，但是ETF持续迎来大幅流入，也是市场资金面的重要支撑。
从A股本身走势看，当前市场也已经出现显著的底部特征。
第一，沪深300指数(3833.9416, -17.01, -0.44%)前向市盈率重新回到10倍水平，处于历史偏低位置，同时股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置，表明当前投资者风险偏好较低；第二，结合经济预期变化，10年期国债收益率近期跌至2.69%，已经接近2022年10月底股市阶段底部时期位置；第三，近期两市日成交额跌至8100亿元以下，按自由流通市值对应换手率跌至2%以下，已经进入A股历史换手率偏底部区域；第四，近期新基金发行遇冷，5月基金发行数金25只，发行份额207.47亿份，创下2015年9月以来新低，这往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。
综合来看，目前指数的快速回落，已经引至部分指标初步提示A股偏底部特征。由于“市场底”一般会领先“业绩底”和“经济底”，所以市场在进入牛市第一年时，在第二个季度大多会面临经济恢复不及预期的问题。结合对2022年10月底以来全A指数走势的观察，信达证券(14.370, -0.35, -2.38%)策略首席分析师樊继拓指出，股市这一次调整大概率已经接近尾声，下半年将会迎来较好的指数抬升行情。