上市公司片仔癀最著名的产品是与企业同名的片仔癀系列产品，不过，核心产品片仔癀锭剂自2005年开始频繁提价，而公司净利润增速却逐渐走向疲软。早在2014年片仔癀就提出“一核两翼”的战略方针，其中化妆品、日化被视为公司新的增长极。
直到2020年，片仔癀化妆品业绩都是不负重望，保持了高速增长。数据显示，2017年至2020年，片仔癀化妆品营业收入从1.75亿元增至6.11亿元；净利润则从2102万元增至1.14万元，其中2020年，片仔癀化妆品营收和净利润同比增长均超过40%，为上市公司营业利润带来了主要贡献。
不过，国内化妆品市场竞争已达白热化级别，2021年，片仔癀化妆品业务增长开始放缓。年报显示，片仔癀化妆品完成营业收入6.85亿元，比增12.11%，净利润1.34亿元，比增17.54%。
到了2022年，尽管片仔癀化妆品公司削减了1.4亿多元的销售费用，并且片仔癀化妆品在2022年度按15%的税率征收企业所得税，片仔癀化妆品营业收入仍转入下滑至6.34亿元，同比上年下降24.61%，毛利率同比减少6.41个百分点。
《华夏时报》记者注意到，2022年片仔癀化妆品三期工程投入增加，该工程预算数是1.15亿元，工程累计投入占预算比例19.73%，意味着还面临持续资金投入。
到了2023年一季度，片仔癀化妆品业绩并没有好转迹象，反而营业收入同比大幅下降42.78%至1.09亿元，毛利率减少了8.42个百分点。
分拆上市在即，业绩却“拉胯”，引发一些投资者的担忧。医药产业战略顾问周树向《华夏时报》记者表示，核心产品面临业绩天花板后，老字号中药企业多元化转型跨界日化用品、健康消费品成为一种潮流，同时企业面对市场竞争和稳定盈利的挑战，需要加强品牌建设和市场推广，提高消费者对片仔黄化妆品的认知和信任度，才能在新业务上获得更好的发展。