第二证券|建业地产自救已“苦撑”两年之久

据了解,此前为避免违约事件发生,建业地产已“苦撑”两年之久。

2021年9月时,建业地产因出现重大风险和危机写信向河南省政府“求救”,当时曾引发市场广泛关注。建业集团管理层当时在媒体沟通会上表示,受当年7月份郑州水灾及疫情影响,集团遭受严重损失,且已出现重大风险和危机,因此向省政府求助相关帮扶措施。

实际上,在当时曝出危机之前,建业集团尤其是地产业务的增长颓势就已显现。据了解,建业集团长期深耕河南市场,从2016年开始,建业地产借助于河南市场棚改推动,销售额一改低迷态势,在当年实现200亿元,尤其是郑州、洛阳市场,为其贡献了大部分业绩。随后通过不断加杠杆,到2019年时,合同销售额突破千亿元关口。

但至2020年时,棚改浪潮退却,再加上河南市场的逐渐饱和,建业地产当年合同销售总额1026.42亿元(包含重资产销售额和中原建业的轻资产销售额,后者于2021年拆分上市),同比仅增加1.5%。与此同时,建业地产已开启降价去库存策略,整体物业销售毛利率随之下滑。

2021年受水灾、疫情及行业变化的影响,建业地产主动将全年重资产销售目标由800亿元下调至700亿元,相较于2020年的683.39亿元几乎持平。但当年其物业合同销售实际完成总额为人民币601.05亿元,同比减少12%。

2022年年初,建业集团整体开启“大刀阔斧”式的组织架构调整,集团原五级构架精简到三级,总部约50%的人员被分流一线,同时对集团3家上市公司管理层进行更换。

彼时,由于行业盈利空间不断降低,不少房企纷纷宣布进行组织架构调整,在内部管理上精简层级。与此同时,多数房企从2021年开始便缩减拿地投资,整个行业开启“缩表”进行时。

在宣布组织架构调整之际,建业集团董事长胡葆森还表示,公司后续将尽量不开辟新赛道,不再追求规模增长,同时围绕促回款、保交付、清欠款和盘活不动产展开一系列积极的自救行动。当年4月份,建业地产宣布将旗下7个项目的10年运营权出租给万达,换得7亿元的现金流。

据了解,作为河南省龙头房企,建业地产项目遍布整个河南省的各级地市。在其出现流动性困难后,河南省政府曾出面牵桥,协调相关国资对其进行纾困。

2022年5月下旬,河南省国资企业旗下公司——河南老家文旅接手建业集团旗下“河南戏剧幻城”项目51%股权、建业“电影小镇”90%股权。

彼时,在行业纾困之际,建业地产率先获得国资入股。2022年6月份,河南铁建收购建业地产全部已发行股本的29.01%,成为第二大股东,该笔交易所涉及的约5.94亿元交易款以股东借款的形式借回给建业地产,用于补充其现金流。同时,建业地产还向河南铁建发行约7.08亿港元的可换股债券。

在今年年初的投资者会议上,建业地产CFO赵瑞昆表示,国资河南铁建的入股为建业地产度过至暗时刻助力颇多,包括助其按期偿付2022年8月8日到期的5亿美元债,助推项目建设,获得纾困基金、银行授信和上下游供应商的理解和支持等。

据了解,建业地产在去年8月份偿还完当年的美元债后,便将工作重心迅速调整为加强去库存和保交付。但受疫情持续影响,2022年建业地产仅完成240亿元销售额,同比减少60%;当年营收240.8亿元,同比下降42.6%。

建业地产将今年的销售目标定为320亿元,赵瑞昆在年初表示:“预计集团2023年总可售资源为517亿元,只要去化率达62%,全年销售目标即可达成。”

但从今年销售市场的反应来看,这一目标能否实现仍存较大不确定性。据了解,今年年初疫情影响消散,在政策持续刺激下,楼市在2~3月份迎来“小阳春”,但从4月份开始复苏势头已显疲态,5~6月份销售市场进一步下滑。根据建业地产公布的数据,今年前5个月,集团物业合同销售总额为87.64亿元,同比减少20.8%。

免责声明:文章内容不代表本站立场,本站不对其内容的真实性、完整性、准确性给予任何担保、暗示和承诺,仅供读者参考,文章版权归原作者所有。如本文内容影响到您的合法权益(内容、图片等),请及时联系本站,我们会及时删除处理。

为您推荐