第二证券|波折不断的研发

今年5月的机构调研中,不断有投资者关心康弘药业的研发团队,重点在高管离职后的人才建设。

根据公告,今年以来康弘药业的副总裁方群、冯晓等因个人原因辞去职务,此前两人还担任公司新药研究院院长、生物药研究院院长,管理研发团队。

对此,康弘药业回复投资者,“人才战略是集团战略的重要组成部分,集团非常重视人才的培养及引进,集团一直通过多渠道、多模式强化人才梯队培养与建设工作。集团会结合战略规划及工作需要,通过外引内育的方式匹配合适的人才。”

研发高管的离任,让市场回忆起近些年公司不断遭遇的开发波折。

2021年4月,康弘药业公告,停止2018年启动的康柏西普全球多中心、双盲、随机的临床试验,理由是新冠疫情对该药的临床影响大大超过公司预期,包括各国不断出台的管控措施等因素使大量受试者脱落、失访、超窗,以及医院现场临床监查、稽查艰难等。

也是从那时起,康弘药业的股价大幅下挫。值得注意的是,2020年和2021年康弘药业曾将研发投入的资本化转费用化,造成同期研发费用高达16.76亿元、10.08亿元,远超2019年的2.87亿元。

2022年,由于康柏西普研究支出减少,康弘药业的研发费用下降至3.74亿元,同比降幅为62.91%。其中,研发人员507人,较2021年的534人有所减少。因此,尽管公司同期的营业收入下降,但净利润出现大幅增长。

虽然研发之路波折,但康弘药业还会重视管线布局。公司仍会聚焦在眼科、脑科、肿瘤等领域,并着手增加上市产品的适应症。

对此,有投资者提到康弘药业“大量资金用于理财,在研发投入上却谨小慎微”。2022年,康弘药业的货币资金29.39亿元,占总资产的42.25%。报告期内,公司委托理财42.66亿元,实现理财产品收益0.27亿元。

大量资金用于理财是事实,研发投入方面,康弘药业与同行相比,处于正常水平。2022年,主营眼科用药的兴齐眼药(300573.SZ)研发费用1.46亿元,低于公司同期;研发费用占营业收入的比例11.68%,公司比例为11.04%。

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