第二证券|食品饮料行业需求修复在途 筑底回升可期

平安证券发布食品饮料行业2023年中期策略报告称，展望全年，随着居民收入和信心的恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，建议关注需求修复+成本下行+估值优势三条主线，维持食品饮料“强于大市”评级。1）需求复苏且业绩确定性强的板块，如白酒、啤酒。白酒板块底部或现，坚守价值主线。啤酒量价齐升，全年维持高景气。2）受益成本下行盈利能力改善的板块，如速冻及烘焙、调味品。速冻及烘焙板块长期逻辑清晰，看好B端龙头企业。调味品板块餐饮渠道修复在途，成本压力缓解。3）具备估值优势且竞争格局不断改善的板块，如乳制品。看好全国性乳企的估值修复及区域乳企的弹性释放。