根据WIND数据显示，仅发债这一项，自2015年以来，就有国泰君安(14.88 +0.00%,诊股)、中信证券等10家券商发行了超过1000亿的债券，这还不包括这些配股、增发进行融资。
近日，国联证券收到上交所关于70亿增发的第三轮问询时，上交所就“本次融资规模的合理性，是否存在过度融资”，要求国联证券补充回复。
那么，券商为何频繁融资呢？
对此，中国市场学会金融委员付立春认为，券商行业是和资本市场高度共振、高弹性的行业，也是资本消耗非常强的行业，因此，券商行业的特殊性决定了其再融资的特点。
平安证券研报指出，重资产业务转型升级，对券商资本实力提出更高要求。重资产业务主要转型方向具体包括：1）自营业务由方向性投资转向衍生品和做市等代客业务。2）投行业务由传统保荐通道转向企业全生命周期融资服务，新股跟投增大券商资本压力、也打开业务增长空间。3）两融业务扩容明显、结构改善。注册制下新股上市即可成为两融标的，加速两融标的扩容；同时转融通持续优化，保证金比例下调、市场化转融资改革开启，券商融资融券业务将更加灵活与市场化。
随着证券行业资产规模稳定扩张。券商盈利重心逐渐从传统通道业务向资本中介业务转型，资产负债表运用能力成为利润和ROE稳健增长的核心驱动因素，对券商资本实力提出更高要求，证券行业杠杆倍数由 2017 年的 3.3 倍提升至 2022 年的4.0倍。其中，头部券商杠杆较高、监管指标表现分化。中国银河、中信建投、招商证券财务杠杆倍数最高，分别为 5.4、5.3、5.2 倍。此外，十大券商风险控制指标中，净稳定资金率和资本杠杆率相对紧张，其中，华泰证券、中信证券、中国银河净稳定资金率不足 130%，接近净稳定资金率 120%的预警标准，中金公司、中国银河资本杠杆率分别为 11.24%、12.42%，在十大券商中最接近 9.6%的预警标准。