第二证券|科创50ETF期权平稳上市

此次共上市两只科创50ETF期权合约品种,分别是华夏科创50ETF期权合约和易方达科创50ETF期权合约。上交所数据显示,正式上市交易的合约总数144个,包括认购期权和认沽期权两种类型,4个到期月份(2023年6月、7月、9月和12月)和9个行权价序列。

科创50ETF期权上市首日,华夏科创50ETF和易方达科创50ETF分别收盘于1.096元和1.077元,成交量分别为20.7亿手和4.88亿手。

首日科创50ETF期权全部合约总成交量约为30.99万手,总持仓量为18.41万手。其中,华夏科创50ETF期权总成交量约为23.16万手,易方达科创50ETF期权总成交量约为7.83万手,华夏科创50ETF期权总持仓量约为13.33万手,易方达科创50ETF期权总持仓量约为5.08万手。华夏科创50ETF期权的成交持仓占比接近四分之三。

上市首日,科创50ETF期权的看涨期权相对成交量更大,两个品种的成交量PCR和持仓量PCR均小于1,其中易方达科创50ETF期权的持仓量PCR小于60%,反映出市场更热衷于交易看涨期权。

此外,华夏科创50ETF期权主力合约平值隐含波动率收盘为19.33%,同期限历史波动率为13.74%。易方达科创板50ETF期权主力合约平值隐含波动率收盘为19.92%,同期期限历史波动率为15.33%。两个品种的隐波均高于同期限历史波动率,预期隐含波动率的走势有进一步下跌的空间。从日内波动率走势与标的价格走势对比图来看,隐波与标的价格呈现局部负相关性,但整体的溢价水平在标的价格下跌的首日有所降低。

同时,两个期权新品种的偏度为正,看涨期权的溢价程度更高,体现出市场较为乐观的情绪。而期限结构上来看,近月合约的隐波相对次月合约的隐波较高,次月合约表现为隐波最低的状态,期限结构为不规则形态。

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